EL CAPITAL DE TRABAJO
Es la cantidad de
activos circulantes requerida para hacer frente a las necesidades mínimas a
largo plazo, es decir la diferencia total de activos de corto plazo, el total
de pasivos de corto plazo, su administración es importante entre otras razones
ya que los activos circulantes de una empresa típica industrial representan más
de la mitad de sus activos totales, en las empresas pequeñas los pasivos
circulantes son la principal fuente de financiamiento externo, no tienen acceso
a los mercados de capital a más largo plazo, con la excepción de hipotecas
sobre edificios.
La estructura de capital está relacionada con la situación financiera a largo plazo de la empresa, hasta para financiar y planear sus operaciones futuras.
El Financiamiento permanente a largo plazo de la empresa es representada por deuda a largo plazo, capital preferente y capital contable (el capital contable consta del capital social, el superávit de capital y las actividades retenidas).
Los fondos que posee la empresa se pueden dividir en los que son aportados por los socios y los que se obtienen de los préstamos de terceros, teniendo en cuenta que los primeros siempre estarán relacionados con la cantidad de tiempo en que los recursos están en poder de la entidad, sobre los ingresos y activos empresariales mientras permanezca en funcionamiento y la participación en la toma de decisiones.
LOS ESTADOS FINANCIEROS
Deben contener en forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de operación, la situación financiera de la entidad, los cambios en su situación financiera y las modificaciones en su capital contable, así como todos aquellos datos importantes y significativos para la gerencia y demás usuarios con la finalidad de que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo que los estados financieros muestran, es conveniente que éstos se presenten en forma comparativa.
El producto final del proceso contable es presentar información financiera para que los diversos usuarios de los estados financieros puedan tomar decisiones, ahora la información financiera que dichos usuarios requieren se centra primordialmente en la:
- Evaluación de la situación financiera
- Evaluación de la rentabilidad
- Evaluación de la liquidez
Es el proceso crítico dirigido
a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las
operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores
estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados
futuros.
Importancia
Son un componente
indispensable de la mayor parte de las decisiones sobre préstamo, inversión y
otras cuestiones próximas.
La importancia del análisis de
estados financieros radica en que facilita la toma de decisiones a los
inversionistas o terceros que estén interesados en la situación económica y
financiera de la empresa.
VENTAJAS
INDICADORES FINANCIEROS
RAZONES DE LIQUIDEZ
CAPITAL DE TRABAJO (CNT):
Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos sus derechos.
CNT = Activo Corriente - Pasivo Corriente
SOLVENCIA (IS)
Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad.
IS = Activo total / Pasivo total
PRUEBA DEL ÁCIDO (ÁCIDO)
Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero dentro del activo circulante no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.
ÁCIDO = (Activo corriente – Inventario) / Pasivo corriente
RAZONES DE ACTIVIDAD
ROTACIÓN DE INVENTARIO (RI)
Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.
RI= Costo de lo vendido / Promedio Inventario
Representa el promedio de días que un artículo permanece en el inventario de la empresa.
PPI = 360 / Rotación del Inventario
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC)
Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotación.
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC)
Es una razón que indica la evaluación de la política de créditos y cobros de la empresa.
PPCC = 360 / Rotación de Cuentas por Cobrar
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR (RCP)
Mide el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del año.
RCP = Compras anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Pagar
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP)
Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.
PPCP = 360 / Rotación de Cuentas por Pagar
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Mide la proporción del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.
RE = Pasivo total / Activo total
RAZÓN PASIVO-CAPITAL (RPC)
RPC = Pasivo a largo plazo / Capital contable
RAZÓN PASIVO A CAPITALIZACIÓN TOTAL (RPCT)
Tiene el mismo objetivo de la razón anterior, pero también permite medir el porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable.
RPCT = Deuda a largo plazo / Capitalización Total
MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB)
Indica el porcentaje que queda sobre las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias.
MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO)
Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta deduciéndoles los cargos financieros y determina solamente la utilidad de la operación de la empresa.
Determina el porcentaje que queda en cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.
ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL (RAT)
RAT = Ventas anuales / Activos totales
RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN (REI)
Determina la efectividad total de la administración para producir utilidades con los activos disponibles.
CC= (Utilidades después de impuestos- Dividendos preferentes) / (capotal contable - Capital preferente)
Representa el total de ganancias que se obtienen por cada acción ordinaria vigente.
UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias / Número de acciones ordinarias en circulación
Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de operaciones.
DA = Dividendos pagados / Número de acciones ordinarias vigentes
RAZONES DE COBERTURA
VECES QUE SE HA GANADO EL INTERÉS (VGI)
Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses.
VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos / Pago anual por intereses
Esta razón considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los préstamos o hacer abonos a los fondos de amortización.
CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses más abonos al pasivo principal
RAZÓN DE COBERTURA TOTAL (CT)
Esta razón incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.
CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos
Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos
ANÁLISIS FINANCIERO
Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.
Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes términos:
- Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.
- Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
- Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, existen los siguientes métodos de evaluación:
Método De Análisis Vertical Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.
Método De Análisis Horizontal Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos.
A diferencia del análisis vertical es detenido porque analiza y compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro.
EJERCICIOS
ANÁLISIS
FINANCIERO HORIZONTAL
IMPORTADORA
LA VENEZOLANA S.A.
NIT. 205.624.620-1
BALANCE
GENERAL
|
CUENTA
|
AÑO 2010
|
AÑO 2009
|
VA
|
VP
|
|
ACTIVO
|
|
|
|
|
|
ACTIVOS CORRIENTES
|
8.893.000,0
|
15.383.000,0
|
-6.490.000,0
|
-42,2
|
|
INVERSIONES TEMPORALES
|
0,0
|
0,0
|
0,0
|
0,0
|
|
CUENTAS POR COBRAR
|
264.543.000,0
|
188.590.000,0
|
75.953.000,0
|
40,3
|
|
PROVISIÓN DE CARTERA
|
-1.791.000,0
|
-1.147.000,0
|
-644.000,0
|
56,1
|
|
INVENTARIO PRODUCTO
TERMINADO
|
305.360.000,0
|
216.333.000,0
|
89.027.000,0
|
41,2
|
|
INVENTARIO EN TRANSITO
|
49.071.000,0
|
37.043.000,0
|
12.028.000,0
|
32,5
|
|
OTROS ACTIVOS CORRIENTES
|
25.924.000,0
|
42.758.000,0
|
-16.834.000,0
|
-39,4
|
|
SUBTOTAL ACTIVOS
CORRIENTES
|
652.000.000,0
|
498.960.000,0
|
153.040.000,0
|
30,7
|
|
|
|
|
|
|
|
TERRENOS
|
217.000,0
|
217.000,0
|
0,0
|
0,0
|
|
EDIFICIOS Y EQUIPOS
|
24.547.000,0
|
20.394.000,0
|
4.153.000,0
|
20,4
|
|
DEPRECIACIÓN ACUMULADA
|
-12.762.000,0
|
-10.362.000,0
|
-2.400.000,0
|
23,2
|
|
SUBTOTAL ACTIVOS FIJOS
NETOS
|
12.002.000,0
|
10.249.000,0
|
1.753.000,0
|
17,1
|
|
|
|
|
|
|
|
INVERSIONES
|
35.000,0
|
44.000,0
|
-9.000,0
|
-20,5
|
|
ACTIVO DIFERIDO
|
2.404.000,0
|
6.250.000,0
|
-3.846.000,0
|
-61,5
|
|
OTROS ACTIVOS
|
1.494.000,0
|
3.750.000,0
|
-2.256.000,0
|
-60,2
|
|
TOTAL ACTIVOS
|
667.935.000,0
|
519.253.000,0
|
148.682.000,0
|
28,6
|
|
|
|
|
|
|
|
PASIVO
|
|
|
|
|
|
PASIVOS CORRIENTES
|
|
|
|
|
|
OBLIGACIONES BANCARIAS
|
291.507.000,0
|
213.785.000,0
|
-77.722.000,0
|
-36,4
|
|
PROVEEDORES NACIONALES
|
288.037.000,0
|
225.440.000,0
|
-62.597.000,0
|
-27,8
|
|
GASTOS ACUMULADOS
|
14.235.000,0
|
13.750.000,0
|
-485.000,0
|
-3,5
|
|
IMPUESTO RENTA POR PAGAR
|
125.000,0
|
2.456.000,0
|
2.331.000,0
|
94,9
|
|
OTROS PASIVOS CORRIENTES
|
8.474.000,0
|
9.128.000,0
|
654.000,0
|
7,2
|
|
SUBTOTAL PASIVOS
CORRIENTES
|
602.378.000,0
|
464.559.000,0
|
-137.819.000,0
|
-29,7
|
|
|
|
|
|
|
|
OBLIGACIONES BANCARIAS A LARGO PLAZO
|
29.913.000,0
|
25.962.000,0
|
-3.951.000,0
|
-15,2
|
|
CESANTÍAS CONSOLIDADAS
|
17.375.000,0
|
15.205.000,0
|
-2.170.000,0
|
-14,3
|
|
OTROS PASIVOS A LARGO
PLAZO
|
9.035.000,0
|
6.085.000,0
|
-2.950.000,0
|
-48,5
|
|
TOTAL PASIVO
|
658.701.000,0
|
511.811.000,0
|
-146.890.000,0
|
-28,7
|
|
|
|
|
|
|
|
CAPITAL PAGADO
|
5.000.000,0
|
5.000.000,0
|
0,0
|
0,0
|
|
RESERVAS
|
2.442.000,0
|
0,0
|
-2.442.000,0
|
0,0
|
|
UTILIDADES RETENIDAS
|
0,0
|
-738.000,0
|
-738.000,0
|
100,0
|
|
UTILIDADES DEL EJERCICIO
|
1.792.000,0
|
3.180.000,0
|
1.388.000,0
|
-43,6
|
|
PATRIMONIO
|
9.234.000,0
|
7.442.000,0
|
-1.792.000,0
|
-24,1
|
|
|
|
|
|
|
|
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
|
667.935.000,0
|
519.253.000,0
|
|
|
ANÁLISIS FINANCIERO HORIZONTAL
IMPORTADORA LA VENEZOLANA S.A.
NIT. 205.624.620-1
ESTADO DE RESULTADOS
| |
AÑO 2010
|
AÑO 2009
|
VA
|
VP
|
| | | | | |
|
VENTAS NETAS
|
744.249.000,0
|
597.879.000,0
|
146.370.000,0
|
24,5
|
|
MENOS COSTO DE VENTAS
|
-446.568.000,0
|
-387.128.000,0
|
-59.440.000,0
|
-15,4
|
|
UTILIDAD BRUTA
|
297.681.000,0
|
210.751.000,0
|
86.930.000,0
|
41,2
|
| | | | | |
|
MENOS GASTOS DE ADMÓN. Y VENTAS
|
-191.957.000,0
|
-156.583.000,0
|
-35.374.000,0
|
22,6
|
|
UTILIDAD OPERACIONAL
|
105.724.000,0
|
54.168.000,0
|
51.556.000,0
|
95,2
|
| | | | | |
|
MAS OTROS INGRESOS
|
19.387.000,0
|
14.193.000,0
|
5.194.000,0
|
36,6
|
|
MENO OTROS EGRESOS
|
-50.644.000,0
|
-10.086.000,0
|
-40.558.000,0
|
-402,1
|
|
MENOS GASTOS FINANCIEROS
|
-71.178.000,0
|
-52.638.000,0
|
-18.540.000,0
|
-35,2
|
|
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
|
3.289.000,0
|
5.637.000,0
|
-2.348.000,0
|
-41,7
|
| | | | | |
|
IMPUESTO DE RENTA
|
-1.497.000,0
|
-2.457.000,0
|
960.000,0
|
-39,1
|
|
UTILIDAD ANTES DE PART. EXTRA
|
1.792.000,0
|
3.180.000,0
|
-1.388.000,0
|
-43,6
|
|
MAS PARTIDAS EXTRAORDINARIAS
|
0,0
|
0,0
|
0,0
|
0,0
|
|
UTILIDAD DEL EJERCICIO
|
1.792.000,0
|
3.180.000,0
|
-1.388.000,0
|
-43,6
|
Bibliografía
www.monografias.com
www.contabilidaddominicana.blogspot.com
www.gestiopolis.com
